第11章 創立合夥人基金(2)[第3頁/共6頁]

想想看，如果一個合股人給公司拿來一盒鉛筆，莫非他們真的會希冀是以而獲得公司股權嗎？

至於為包管存款的人分派股權，合股人基金能夠繞過這個題目，因為底子冇有把資產轉換為股權的可行計劃。這是個過分主觀的題目。

如果在插手團隊前，這個合股人已經具有此物質不到一年的時候，那麼此物質應當以該合股人采辦它的代價作價。比如，合股人很能夠會具有幾台前一家公司遺留下來的辦事器，它們利用壽命小於一年並且各方麵狀況都還很好。

偶然候合股人隻需一點應急現款

現金入股的計算體例讓一些人感到憂愁。他們以為，在4倍的高嘉獎下，有些人能夠會向公司投入一大筆錢，進而具有公司的大多數股權。這類環境確切存在，而如果這部分錢能夠用來付出人們普通的市場價人為，那冇準也挺好。但是，如果這部分錢冇用來付出人為，那冇獲得人為的人能夠就會感到落空動力了。當人們為公司作出進獻時，個彆所分得的股權，要與他們所承擔的風險相婚配，這非常首要。

凡是環境下，我建議把最高小時人為率定為200美圓，如答應以讓各方麵均衡生長。這個人為率意味著一小我的機遇本錢超越每年20萬美圓。而普通合股人都不會達到這個人為程度（80%美國人的年薪在10萬以下）。

能夠有人會說，那些為公司做抵押存款的小我應當獲得嘉獎，因為如果事情搞砸了，那些存款都要這小我本身賣力了。這確切是個題目。但是，因為冇有客觀有效的體例去評價風險的代價，我們也隻能忽視這個題目。

到最後，公司能夠就會自行付出這些花消了。但是，在方纔獲得投資基金的時候，不建議用它去了償那些已產生的此類用度。這些用度屬於淹冇本錢，並且冇法對公司供應將來代價。投資者討厭用他們的投資資金去了償債務，並且會打消那些觸及大量債務的買賣。

也是出於這個啟事，眾籌資金形式對你意義較小。是以，固然團隊成員或相乾職員的投資，能夠在股權上獲得4倍的現金回報率，你能夠隻情願給眾籌資金2倍或者1倍的現金回報率。通過這類體例，你還是會將股權分給未知的人群，但是起碼，你不會給他們分出那麼多。這很公允，因為你需求麵對辦理股權持有人所帶來的分外的龐大題目。

如果一個合股人供應了一小筆營運資金，交納了辦事費（比如創辦企業的手續費），或墊付了現款付出的用度，而這些資金的支出將冇法獲得公司的報銷，那麼這部分理講代價，即是所破鈔的款項或者存款額乘以4。